|
Необходимо также быть готовым проводить сделки в среду или четверг, предшествующие дате истечения. В противном случае вы можете остаться вообще вне рынка. Для начала обсудим ситуацию с точки зрения арбитра-жера. Тогда нам станет понятно позже, как аутсайдеры (outsiders) — это мы с вами — могут сделать деньги, ориентируясь на действия арбигражеров.
Примеры в последнем разделе показали, как арбитражеры развязывают (закрывают) свои позиции в пятницу истечения. Однако феномен, касающийся колебаний цен в среду и четверг, предшествующие пятнице истечения, известен гораздо меньше. Иногда арбитражеры будут пытаться раньше развязать свои позиции, потому что иногда такими действиями они могут получить большую прибыль. Но при этом им не гарантировано полное закрытие (perfect closeout) имеющихся позиций, как было бы в случае их закрытия по истечении в пятницу. Опять же, они закрывают свои позиции при закрытии торгов или близко к моменту закрытия, но в данном случае мы говорим о закрытии на день или два раньше. Раннее развязывание опирается на тот факт, что ОЕХ-опцноны (опционы американского стиля) могут быть исполнены ранее дня истечения.
|
