|
Меня часто спрашивают: Лично вы покупаете акции или опционы, и если опционы, то какие? В большинстве случаев опционы на акции, окруженные слухами, довольно дорогие, поскольку их покупают не только инсайдеры, но и другие трейдеры и маркет-мейкеры. Это делает покупку опционов около денег или вне денег слишком дорогим удовольствием. Обычно я предпочитаю использовать краткосрочный опцион в деньгах, не содержащий вовсе или имеющий в премии очень небольшую составляющую временной стоимости. Поэтому он ведет себя очень похоже на акцию.
Хотя опцион в деньгах не обладает таким высоким рычагом, как опцион вне денег, он все-таки обеспечивает левередж, обычно принося прибыль при любом движении акции в вашу пользу (независимо от продолжительности и величины этого движения), чего нельзя сказать об опционах вне денег. Нет ничего хуже владения дорогим опционом вне денег в ситуации, когда слухи, поддерживавшие ценовое движение, опровергаются самой компанией. Акция падает, но опционы, ввиду снижения подразумеваемой волатильности, терпят полный крах. Таким образом, возможны ситуации, в которых опцион около денег снижается в цене почти так же или даже еще больше, чем базовая акция.
Обычно я отдаю предпочтение использованию опционов в деньгах и никогда не спорю с теми, кто хочет покупать саму акцию. С точки зрения трейдинга, находиться в позиции по акции часто лучше, чем в опционной позиции. Акции ликвиднее, спрэд покупателя-продавца меньше, и при желании можно использовать стоп-приказы. Я не рекомендую использовать стоп-приказы для опционов — от такой торговли на длительном периоде времени вас неминуемо постигнет разочарование.
|
