|
Таким образом, данный арбитражер выкупил одну четверть своей короткой позиции по акциям по 525.00, одну четверть по 525.50 и оставшуюся половину по 526.00. Его чистая цена выкупа ОЕХ равна 525.62. Тем временем он исполняет все свои опционы колл по паритету к закрытию по 526.00. Таким образом, он закрыл свою позицию с дисконтом 0.38 пункта от паритета. Если его позиция достаточно большая, это могло составить огромные деньги.
Арбитражеры по своей природе люди, старающиеся избегать риска. Они любят получать небольшую, в большинстве случаев безрисковую прибыль по каждой сделке, и проводить много сделок. Однако пытаясь развязать свою позицию раньше даты истечения, арбитражер допускает определенный риск: вы не увидите, что все арбитражеры пытаются так поступать. Его основной риск при раннем развязывании стратегии в том, что кто-то другой, например реальный продавец, выйдет на рынок и вызовет падение ОЕХ в то время, когда арбитражер находится в середине процесса развязывания своей позиции. Если такое происходит, арбитражер может закончить закрытие своей позиции с премией к паритете Это будет стоить ему немалых денег. Тем не менее если условия складываются благоприятным образом, арбитра-жеров, пытающихся применять такое раннее закрытие, будет все больше и больше. Вкратце определим, что это означает.
|
