|
Другое правило фильтрации позволяет избавиться от арбитражных ситуаций. Арбит-ражер, исполняющий конверсионный (conversion) или реверсивный (reversal) арбитраж, занимает позицию, эквивалентную базовой акции. Если имел место крупный арбитраж, повышенный объем есть только в одной серии (по опционам пут и колл с одинаковыми условиями). При большой концентрации опционного объема в серии можно игнорировать данную ситуацию, исключив из списка имеющих какую-либо значимость ситуаций при прогнозировании в рассматриваемом ракурсе.
Вероятно, снова надо отбросить данную ситуацию: похоже, что объем по Март-45-колл и Март-45-пут часть арбитража (или позиции, эквивалентной базовой акции).
Далее можно применить дополнительные фильтры. Например, если инсайдеры осуществляют покупку, значительную часть опционного объема представляют опционы около-или вне денег. Запомните, они обычно пытаются использовать эффект рычага: купить по возможности самые дешевые опционы. Таким образом, если вы наблюдаете представление большей части дневного объема опционами, находящимися глубоко-в деньгах, можно обоснованно заключить: данную ситуацию лучше исключить из рассмотрения.
Предположим, XYZ торгуется по 48, и опционный объем, составляющий 1000 контрактов, высокий по сравнению со средним объемом в 250 контрактов. Однако распределение опционного объема выглядит следующим образом:
|
