|
Предположим, в вашем распоряжении большое количество капитала, и вы знаете: вот-вот должны появиться некоторые плохие новости по какой-то акции. Или, возможно, акция уже торгуется с понижением, и у вас появилась озабоченность отсутствием тика вверх, необходимого для короткой продажи данной бумаги. Нет проблем. Если бы вы смогли просто купить блок акций и одновременно приобрести некоторое количество опционов пут по паритету, ваша проблема была бы решена. Почему? Потому что тогда стала бы доступной продажа на открытом рынке вашей акции, по которой открыта длинная позиция, так небрежно и быстро, как вам угодно. Это оставило бы вас только с длинными опционами пут, конечно, растущими в цене по мере того, как вы давите акцию вниз своими продажами. После завершения продажи длинных акций, вполне вероятно, в панические продажи вовлекутся другие держатели этой акции. Они обеспечат еще более сильное проталкивание цены вниз, повышающее стоимость ваших путов. Наконец, при желании можно исполнить имеющиеся у вас опционы пут, чтобы встать в короткую позицию. Но на самом деле в этом уже не будет никакой необходимости.
Вы можете сказать, что все это звучит хорошо и красиво, но как мог данный трейдер с такой легкостью просто купить акции и опционы пут в таком большом количестве? Ответ состоит в том, что другую сторону данной сделки займет арбитражер, причем только для того, чтобы заработать проценты на кредитовый баланс, генерируемый продажей акции и продажей путов. В конечном счете, когда спекулятивный трейдер исполняет данные путы, арбитражер получит уведомление об исполнении опционов и его позиция окажется закрытой.
|
