|
Иногда последствия могут быть не столь суровыми, но все равно очень важными. В начале осени 1995 года акция IBM впервые за многие годы пробшась выше 100 и оживленно торговалась вверх до 115. Но потом внезапно изменила напраатение и начала достаточно устойчивое и быстрое снижение к 103. Подразумеваемая волатильность опционов подскочила катастрофически (имеется в виду для IBM, то есть примерно с 30 до 40%). Это тревожный знак чего-то более серьезного, чем простая техническая коррекция. Несколько дней спустя компания сообщила аналитикам, что данные о продажах (значит, и прибыли) следует скорректировать в сторону уменьшения. Акция быстро упала до 92, прежде чем смогла стабилизироваться. Волатильность и ценовые колебания в данном примере были меньше. Но это свидетельствует, что за внезапным повышением подразумеваемой волатильности следует следить как за возможным предвестником важных корпоративных новостей.
Итак, внезапное повышение подразумеваемой волатильности без сопутствующего движения базовой акции может быть предупреждающим сигналом, что в ближайший момент возможен ценовой разрыв (гэп) по этой акции. Уделять внимание уровню опционных премий следует как перед вхождением в позицию по акции, так и после этого. Являетесь ли вы опционным трейдеромили нет, опционы могут дать вам справедливое предупреждение о появлении на горизонте события с катастрофическими последствиями. Как владелец акции, вы можете не замечать ничего необычного, наблюдая за торговлей по данной акцией, но, если опционы на нее имеют очень взволнованный вид, лучше провести дополнительные исследования, чтобы разобраться в причинах.
|
