|
Поскольку в самом начале акция IDC имела низкую цену, ее нормальные дневные подразумеваемые волатильности были очень высокими — в диапазоне 100—110%. Однако в марте 1995 года, по мере приближения даты выноса судебного решения, подразумеваемая волатильность опционов на IDC начала стремительно взлетать. В то время уровни 150 или 170% были для нее обычным делом.
Когда суд принял решение в пользу Motorola, акция IDC торговалась по 12. На следующий день IDC открьшась вниз на семь пунктов. Затем подразумеваемая волатильность вернулась к своему нормальному профилю, снизившись до 85%. Как только новости обнародовали, подразумеваемая волатильность возвратилась на значительно более низкий уровень.
Пример с DC хорошо иллюстрирует, как повышение подразумеваемой волатильности может оказаться хорошим предупреждающим индикатором для инвестора. Если вы купили акцию ЮСпо низкой цене, то получили бы наслаждение от поездки с 3 до 13. В течение этого времени компания очень часто сообщала о подписании новых контрактов. Если бы наблюдение велось только за фундаментальными показателями по акции (или за техническими индикаторами, но в тех же целях), все выглядело бы в достаточно розовом цвете. Однако, если бы вам удалось заметить стремительный рост опционных премий, вы получили бы заблаговременное указание, что данная акция в зоне высокого риска. Эта акция могла совершить ценовой разрыв в любом из направлений, и что-то должно было произойти. Таким образом, если бы вы не пожелали рисковать дальше накопленными прибылями, вам следовало продать данную акцию, выйдя прежде обнародования решения суда.
|
