|
По только что обсуждавшимся данным складывается впечатление, что объем по опционам колл имеет более спекулятивный вид, чем объем по путам, ввиду указанных фактов, касающихся Октябрь-40-пут и Июль-40-пут. Но вместо попыток углубленного анализа — почему имел место высокий опционный объем по конкретным сериям — для подтверждения направления движения акции я предпочитаю дождаться небольшого ценового прорыва в том или ином направлении. 6 июля, в день, о котором идет речь, ЖТдостигла верхнего уровня 44 12, закрывшись по 44. Акция торговалась еще выше в течение следующих двух дней. Для меня это стало подтверждением, что ожидаемое движение произойдет в верхнем направлении.
Данная структура опционного объема оставалась почти такой же в последующие три дня. Общий объем превышал нормальный более чем вдвое, и, несмотря на преобладание объема торговли по опционам колл, объем торговли путами тоже был большим. Наконец, 12 июля объявили прибыли, оказавшиеся удивительно высокими. В тот день акция открылась вверх с разрывом и закрылась более чем на пять пунктов выше.
Данный пример демонстрирует несколько типичных моментов. Во-первых, если вы собираетесь использовать опционный объем для прогнозирования неожиданных прибылей, необходимо увидеть достижение опционным объемом высоких уровней в течение нескольких дней, предшествующих дате фактического объявления данных. Во-вторых, когда опционная активность вырастает у акции, опционы которой обычно достаточно активные, вы столкнетесь с посторонним объемом, засоряющим общую картину. Поэтому необходимо глубже исследовать опционный объем для правильной его интерпретации и корректного предсказания имеющихся перспектив. В-третьих, всегда, когда активны и коллы, и путы, в качестве ориентира для выяснения направления возможного движения можно использовать ценовое поведение самой акции.
|
