|
Реальный уровень цен опционов на акцию, индекс или фьючерсный контракт часто полезный инструмент предсказания движений этого базового актива. Изучение премии опционов, что во многом подобно опционному объему, приносит пользу не только для определения последствий событий, связанных с корпоративными новостями, но и других ситуаций. Мы рассмотрим несколько способов, когда выявление дороговизны или дешевизны опционов важно для целей оценки будущего поведения рынка.
Аналогично тому, как опционный объем сравнивался с чем-то значимым (20-дневной скользящей средней объема), точно так же необходимо выявить определенную меру стоимости опционов, позволяющую считать опционы дорогими или нет. Чтобы судить о дороговизне или дешевизне опционов, используется подразумеваемая волатилъностъ. Содержание этого термина раскрыто в Етаве 1 на примерах, но здесь дается более пространное определение для тех, кто еще не очень близко знаком с данным понятием.
Как говорилось ранее, цена опциона функция следующих аргументов:
цены акции;
цены исполнения;
времени, остающегося до истечения;
процентных ставок;
волатильности. (Сейчас не будем учитывать дивиденды.) Теперь предположим, что акция IBM торгуется по 99 и мы пытаемся определить подразумеваемую волатильность IBM-Октябрь- 100-колл, торгующегося по 7.
|
