|
Опционный дилер внебиржевого рынка (обычно крупная трейдерская фирма, такая как Goldman,Sachs или Morgan Stanley) мог бы вернуться к нему с предложением, подобным следующему: Вы можете продать опционы колл, находящиеся на10% вне денег, и купить путы, расположенные на 8% вне денег, по одинаковой цене за каждый. Эту стратегию можно использовать для отдельной акции и портфеля в целом: трейдерская фирма подберет структуру опционов, удовлетворяющую пожеланиям портфельного менеджера.
Существуют еще более сложные опционы, используемые на современных рынках для хеджирования портфелей. Они относятся к категории экзотических опционов (exotic options). Их стоимость может зависеть от многих оговоренных в условиях параметров.
Один простой тип экзотического опциона — опцион ениз-и-еон (down-and-out option) — ведет себя подобно обычному опциону, за исключением одной черты: если акция упадет до заранее установленной цены в любое время до даты истечения, опцион автоматически становится бесполезным. Например, если в текущий момент IBM торгуется по ПО, то кого-то может заинтересовать покупка опциона Декабрь-110-колл, который является опционом вниз-и-вон с уровнем отмены 100. Итак, если до декабрьского истечения данного опциона IBM упадет до 100 в любое время, то в этот момент опцион станет бесполезным. Наоборот, если IBM никогда не упадет так сильно, данный опцион будет вести себя как обычный колл, обладая стоимостью, если на момент истечения 5Лвыше ПО.
|
