|
Вы обнаружите, что торговая ситуация по акции часто позволяет снимать небольшие прибыли, особенно когда акция сдвинется в вашу пользу на один или два пункта. Конечно, опционы тоже будут двигаться в вашу пользу вместе с акцией, но ликвидность акции часто делает ее более хорошим торговым инструментом.
Бывают ли случаи успешного использования опционов вне денег в подобных спекулятивных ситуациях? Да, бывают. Когда опционы дорогие, я часто использую бычий спрэд и даже бычий спрэд вне денег.
Когда в начале ноября 1995 года акция Federal Paperboard (FBO) стоила примерно 41, опционный объем был очень сильным. Поэтому речь шла о покупке. Однако опционы были крайне дорогими.
Ноябрь-40-колл: 4 Ноябрь-45-колл: 2 Ноябрь- 50-колл: 1 До истечения этих опционов оставалась всего пара недель. Можете представить себе, какой агрессивный характер носила спекуляция. Я рекомендовал нашим клиентам покупать бычий спрэд Ноябрь-45Ноябрь-50. На следующий день он стоил пункт или, может быть, 1 14 пункта. В течение недели акция была поглощена и торговалась уже по 53. Спрэд можно было закрыть за 4 78. Это классический пример, почему в некоторых ситуациях полезен бычий спрэд.
Для сравнения вариантов предположим, что при цене акции 53 спрэд продан за 5, а любые другие опционы могли быть проданы по паритету. В следующей таблице сравниваются доходности, которые могли быть получены от различных покупок.
|
