|
Другой объект поглощения в 1994 году, о котором сигнализировал повышенный объем опционной торговли, компания Gerber (GEB). Первыми признаками повышения спекулятивной активности по акции Gerber стали повышавшиеся цены опционов, но этот феномен обсуждается в данной главе позже. До начала марта 1994 года Gerber торговалась в очень узком ценовом интервале между 27 и 29 при полном отсутствии опционного объема в большинстве из дней. Затем, в марте, акция пробилась к 33 и имела высокий объем торговли по опционам колл (точка А). Парой недель позже акция ухитрилась дотянуться вверх до 35 внутри дня, а опционный объем в большинстве торговых дней оставался относительно высоким. Циркулировали панические слухи о поглощении, а когда ничего не произошло, трейдеры начали выходить из акции. Таким образом, к середине апреля Gerber проделала весь обратный путь вниз к цене 29.
Затем 6 мая акция подскочила с 31 на 2 пункта, превысила 33, и опционный объем достиг своих высочайших уровней за всю историю. Это стало четким сигналом, что акция снова находится в игре (in play). Таблица 4.2 показывает, как выглядел опционный объем в тот день. Здесь — еще один классический пример, как выглядит спекулятивный опционный объем в преддверии корпоративных новостей. В тот день количество сделок с опционами колл составило около 8800 контрактов, а с путами — около 400. В то время средний дневной объем опционной торговли составлял 2770 контрактов. Это трехкратное превышение нормального объема стало сигнтом необычных событий, касающихся Gerber.
|
